Im April 2025 sind die Preise im Stromterminmarkt der EEX im Mittel gefallen. Das Base-Produkt Strom für das Jahr 2026 wurde für knapp 82 Euro pro Megawattstunde gehandelt, was einem weiteren Rückgang gegenüber dem Vormonat entspricht. Die Preise für spätere Handelsjahre sind allerdings geringfügig angestiegen und bewegen sich auf einem Niveau von knapp über 65 Euro pro Megawattstunde. Auf dieser Grundlage hat sich das durchschnittliche Terminpreisniveau für Strom als Benchmark für die PPA-Bepreisung leicht reduziert.

Die von uns für den April 2025 berechneten generischen Preise für einen 10-jährigen Photovoltaik-PPA mit Start im Frontmonat (Mai 2025) liegen unter Berücksichtigung marktüblicher Abschläge für Photovoltaik-Profilwerte, PPA-Abwicklungs- und Risikokosten sowie marktüblicher Erlöse für Herkunftsnachweise bei rund 30 bis 42 Euro pro Megawattstunde. Damit sind die Preise für langfristige Photovoltaik-PPAs etwas zurückgegangen und bestätigen den Trend der letzten Monate.

Im April stach die Kannibalisierung der Photovoltaik besonders deutlich hervor: Der Monatsmarktwert lag lediglich bei knapp 40 Prozent des durchschnittlichen Basepreisniveaus und entsprach somit in der relativen Betrachtung einem Rekordtief. Diese zunehmenden Preisabschläge wirken sich spürbar auf den PPA-Markt aus und führen zu einem weiter sinkenden PPA-Preisniveau. Aus Marktperspektive werden Speichertechnologien künftig eine stabilisierende Rolle übernehmen – kurzfristig ist jedoch keine Trendumkehr zu erwarten. Betreiber förderfreier Photovoltaik-Projekte sind somit derzeit gefordert, alternative und komplexere Vermarktungsstrategien zu entwickeln, um ihre Vorhaben profitabel realisieren zu können. Daher gewinnt die Kombination unterschiedlicher Technologien an einem Netzverknüpfungspunkt auch auf Projektebene zunehmend an Bedeutung, was sich in attraktiveren Erlösstrukturen widerspiegelt.

Enervis, PPA, Price Tracker, April 2025
Methodische Erläuterung: Der Enervis PPA-Price-Tracker zeigt auf Basis typischer PPA-Bewertungsparameter einen monatlichen Preiskorridor für Photovoltaik-PPAs im deutschen Strommarkt. Ausgangsbasis der Berechnung des generischen PPA-Preises ist ein Mischpreis der Terminmarktnotierungen des vergangenen Monats für die angenommene PPA-Laufzeit. Hierfür werden die in der angenommenen PPA-Laufzeit liegenden Monats-, Quartals- und Jahresprodukten der EEX für die deutsche Preiszone herangezogen. Für den generischen Photovoltaik-PPA werden 10 Jahre Laufzeit mit Beginn im Frontmonat unterstellt. Darauf wird der mittlere erwartete Abschlag des technologiespezifischen Referenzmarktwertes und ein Ab- oder Aufschlag aus projektspezifischen Einflüssen (Standort, Anlagentechnologie, Parklayout, Wetterjahr) für die angenommene PPA-Laufzeit angewendet. Dieser stammt aus unseren eigenen szenariobasierten Strommarktmodellierungen. Die Streuung des spezifischen Marktwertes um den erwarteten Referenzmarktwert herum wird auf Basis unseres PPA-Atlas abgebildet. Aufsetzend darauf wird die typische Streubreite für Abwicklungs- und Risikokosten eines PPA berücksichtigt. Abschließend wird die Streubreite von Erlösen für Herkunftsnachweise preiserhöhend berücksichtigt. Der dargestellte Korridor der ermittelten PPA-Preise basiert auf einer Kumulation der in der Berechnung unterstellten Schwankungsbreiten.

Quelle: Enervis

Christian Schock, Enervis—Der Autor Christian Schock ist Senior Consultant bei der energiewirtschaftlichen Beratung Enervis und hier für Photovoltaik- und Wind-relevante Themen zuständig. Seine Expertise reicht vom systematischen Vergleich von Preisen und Vertragsinhalten von Power Purchase Agreements und Direktvermarktungsverträgen sowie deren Beschaffung für Stromerzeuger bis hin zum Monitoring marktseitiger und regulatorischer Entwicklungen im deutschen PV- und Wind- Markt. —

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